TSLA 正在从赚钱机器，变回烧钱机器

Tsla 大跌一方面是地缘风险升温，资金回避高波动资产；另一方面，市场开始重新定价它的成长路径： 人形机器人，短期是利空。 因为它会吞现金流， 研发、产线、良率都是烧钱项目，短期没有回报。 也就是说，车在赚钱，但机器人在花钱，利润会被稀释。 本质是从现金流公司再次进入高投入周期。 但拉长看，这笔钱，是在买下一个产业入口。

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